上证指数接近3500点后，A股行情将怎样演绎？

　　澎湃新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商以为，上证综指的冲破径直鼓舞了风险偏好普及和收货效应扩散，接下来股指短期仍有一定空间，市集约略率仍处于多头周期中。此外，好意思元走弱也故意于大师成本回流中国等叙事连续被强化。

　　星河证券示意，现在市集处于比拟报复的压力位隔壁，这亦然相对关节的位置。如果迟迟不行连续放量或者恒久找不到核心解围板块，可能会再次出现较大幅度波动，不外没必要看空。中期维度下，中国核心财富估值较低，同期好意思元走弱故意于大师成本回流中国等叙事连续被强化。

　　申万宏源证券指出，短期而言，上证综指的冲破自己成为了一个投资故事，径直鼓舞了风险偏好普及和收货效应扩散。同期，牢固币、国防军工、反内卷，包括保障成立银行股，都演绎了主题性行情，近期A股强势指示市集更多温雅积极身分。

　　“天然指数层面接近新高，但从拥堵度、各行业股价漫衍来看，现时市集依然有无数结构性契机不错积极挖掘。”兴业证券进一步指出。

　　成立方面，星河证券提醒投资者，非论何种逻辑，短期仍不提倡追高。“上周功绩预喜公司有连板推崇，但龙虎榜有不少许化机构的身影，这意味着市集往来结构变化以后，功绩预喜的右侧往来难度其实也挺大了。”

　　浙商证券也示意，天然权衡市集约略率仍处于多头周期中，接下来提倡投资者不“恐高”，但洽商到上证距离3500点还是极度接近，不提倡减弱追高。

　　中信证券：市集有点2014年底的滋味

　　现在的市集环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛说念还是积聚了一定的收货效应，新发居品驱动暖和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐性有所好转，信心还有待规复；反内卷和提振内需成为政策看法的明牌，具体政策的出台和念念路迂回仅仅时分问题，“十五五”权略可能展示新的政策旅途。

　　预测后市，市集现在缺的只剩一个点燃的催化，可能是中好意思政策超预期，或者科技产业新变化。

　　从成立角度来看，中报季守护三条念念路：一是具备超强产业趋势特征的行业，温雅AI和创新药；二是功绩和估值匹配驱动的行业，温雅通讯和电子中的北好意思算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和抓仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷有关的新能源。

　　全体而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能如故中报季的主旋律。

　　国泰海通证券：股指短期仍有一定空间

　　预测后市，股指短期仍有一定空间，但此时股指或以横盘整固为主，不再是短期看点，需聚焦结构。率先，前期地缘拖沓的预期有所波折反复。其次，上半年表不雅经济数据尚可，短期出台进一步界限性经济举措必要性下落。

　　再次，股市在估值水平全体提高后，中报季左近，也需要进一步检视增长水平；终末，6月以来，IPO受理数目与计算募资界限权贵举高；上市公司浮现计算减抓界限有所提高；往来所修改ST股票涨跌幅宽度。

　　以上旯旮的变化，均有望令股市短期预期上修放缓，往来插足相对平衡的阶段。但要了了意志的是，横盘整固是为蓄力新高，这与政策看多中国股市并无违反，股市并非本日起涨，也有夯实必要，贴现率下落鼓舞中国股市走向“转型牛”将在金秋时节进一步推崇。

　　成立方面，偏强颠簸上下切换，金融股行情未收尾，成长题材轮动。短期预期上修速度或延缓，往来的抒发还在连续，短期股市将出现上下切换的特征。

　　星河证券：短期颠簸行情搪塞

　　预测后市，时间上看，现在市集处于比拟报复的压力位隔壁，这亦然相对关节的位置。如果迟迟不行连续放量或者恒久找不到核心解围板块，可能会再次出现较大幅度波动。不外，没必要看空，短期可当颠簸行情搪塞。中期维度下，中国核心财富估值较低，同期好意思元走弱故意于大师成本回流中国等叙事连续被强化。

　　操作层面，再次指示半年报依然是提供逾额收益的关节，出口链、加价链、国产科技、金融等处所是功绩预期相对较稳的好选拔。但需预防一个风景，上周功绩预喜公司有连板推崇，但龙虎榜有不少许化机构的身影，这意味着市集往来结构变化以后，功绩预喜的右侧往来难度其实也挺大了。是以非论何种逻辑，短期仍不提倡追高。

　　小微盘股方面，量化新规并非核心矛盾，提倡温雅下半年经济基本面是否会改善，如果基本面改善+政策预期致密，小微盘股较约略率会阶段性跑输核心财富，反之，资金约略率连续围绕小微盘股进行短线博弈。

　　中期维度下，奢靡、科技和股息财富的三足鼎峙还会连续下去，七月中旬之后，政策预期升温约略率会带来更多的股价推崇。

　　申万宏源证券：核心偏高颠簸

　　短期A股市集，上证综指冲破自己成为了一个投资故事，径直鼓舞了风险偏好普及和收货效应扩散。牢固币、国防军工、反内卷，包括保障成立银行股，都演绎了主题性行情。

　　同期，现时市集微不雅结构依然割裂，温雅基本面趋势的投资者深广相对严慎。博弈这种预期，市集还是演绎了冲高行情。近期A股强势指示市集更多温雅积极身分，但也要承认，当下的基本面预期和收货效应累积还不是牛市级别。

　　接下来，大势研判不雅点不变：2026年至2027年是牛市的核心区间，2025年四季度指数可能灵验冲破，2025年三季度守护核心偏高颠簸市判断。

　　成立方面，保障成立高股息(包括银行)是持久正确，但短期已在反应保障加快买入，股票操盘这不是稳态，提倡待市集温雅度缩小再成立。

　　此外，互联网平台成本开支可能迎来改善，组成国内AI算力产业链的股价驱能源。反内卷的结构，短期市集温雅度高的处所是电力开拓、钢铁和建材；而2026年中游制造供需状貌改善的细分行业会清澈增多。

　　招商证券：“反内卷”和AI是鼓舞A股进取的两股核心力量

　　6月24日以来，受益于“反内卷”和AI大产业趋势，创业板指、科技龙头、质地类指数涨幅居前，行业中钢铁、新能源、建材、传媒、通讯、电子等领涨。

　　预测后市，从中期的趋势来看，“反内卷”是鼓舞指数走牛的关节力量，“反内卷”驱动上市公司削减财富开支，出清富余产能，经济供求相关旯旮改善，企业盈利才智和内在报酬有望稳步普及，诱惑更多中持久资金流入市集，“高质地”股票有望成为鼓舞指数冲破的关节力量。

　　另一方面，AI是驱动本轮时间立异的关节力量，围绕AI的基础范例缔造，和期骗所扩散出的投资契机，发射了A股的多行业多主题的投资契机，成为鼓舞A股进取的第二股核心力量。

　　兴业证券：市集依然有无数结构性契机

　　预测后市，天然指数层面接近新高，但从拥堵度、各行业股价漫衍来看，现时市集依然有无数结构性契机不错积极挖掘。

　　同期，7月自己就插足了一个行情规定偏强的阶段，有望为市集提供更多结构性指挥。插足7月，跟着中报预报不时浮现、枢纽会议窗口左近，重叠夏令高温季节驾临，功绩和季节性关于行情结构的影响权贵普及，有望为市集提供更多结构性指挥。

　　一方面，跟着中报功绩预报不时浮现，7月是全年最看功绩的月份之一，市集将愈加预防往来施行，温雅基本面的终了，景气投资或愈加灵验。从各行业看，7月胜率较高的处所主要逼近在以军工、新能源为代表的成长板块，以及钢铁、化工、有色等资源品，背后是旺季、功绩、政策预期等身分的共同驱动。

　　另一方面，7-8月是钢铁、化工、有色等资源品的传统高胜率窗口，背后是旺季+加价的细则性撑抓，近期“反内卷”政策的部署有望愈加强化这一逻辑。

　　浙商证券：大盘仍在多头周期

　　预测后市，行情仍有纵深发展的可能，权衡市集约略率仍处于多头周期中，金融与科技王人飞。

　　大盘在确立冲破方式后，上周在权重板块指挥下连续上攻，主要宽基指数多数收涨，整身段局“大强小弱”。接下来，提倡投资者不“恐高”，连续抓有现时中线仓位、享受高潮遵循；但洽商到上证距离3500点还是极度接近，不提倡减弱追高。

　　成立方面，提倡投资者坚抓“1+1+X”的成立原则：关于大趋势竣工的银行板块，连续以长线视角抓有，逢5月线洽商增配；关于“棋眼”券商板块，连续抓有并俟机选拔年线隔壁的补涨品种；同期，在市集的作念多周期内，符合成立军工、筹划机、传媒、电子、电新等科技成长板块，登第年线隔壁的品种。

　　华安证券：延续颠簸

　　预测后市，好意思国6月非农数据好于预期，舒适率不升反降，好意思联储暂停降息得到更多撑抓，7月降息概率较低，守护全年在9月降息一次的判断。同期，7月9日好意思国与其他经济体达成关税公约的概率偏低，可能对大师出口以及成本市集酿成一定扰动，市集权衡延续颠簸。

　　成立方面，连续看好下半年银行保障高股息行情演绎的抓续性。从分子端守护高分成从而延续高股息逻辑是银行行情演绎的根柢撑抓，这种根柢撑抓并未变，下半年仍然存在。

　　一方面，从现时静态股息率5.0%来讲，支抓性仍强，详细案例显现股息率4.0%傍边可能是行情分界点。另一方面，下半年银行业有望进行中报分成，2024年银行业初次驱动二次分成，一朝二次分成，以现时银行指数点位洽商，动态股息率将权贵高于静态股息率，将进一步夯实高股息逻辑。

　　此外，从股息率相对无风险收益率来看，跟着下半年好意思联储降息、国内降息陪伴，银行高股息上风将愈加清澈。

　　华金证券：平衡成立

　　预测后市，现时拔估值行情可能处于筑顶阶段，A股短期可能延续颠簸趋势。

　　行业方面，短期低估值蓝筹和成长板块可能相对占优。一是复盘历史，拔估值行情收尾前一个月，高景气和政策导向的行业相对占优；拔估值行情收尾后一个月，高景气和低估值补涨的相对占优。二是现时处于拔估值行情的末期，高景气的行业相对占优，而现时高景气的行业主如果科技成长和有色金属、化工等；若拔估值行情收尾，则科技、周期、大金融等行业中的低估值、涨幅靠后的行业可能推崇偏强。

　　成立方面，短期提倡连续平衡成立，并温雅两大处所：一是估值性价比和中报盈利增速可能较高的医药、有色金属、走时、建材、大金融等行业；二是政策和产业趋势进取的电子（奢靡电子）、传媒（AI期骗、游戏）、通讯（算力）、机器东说念主、军工、筹划机（国产软件）等。

　　华西证券：稳中进取趋势不变

　　预测后市，下半年央行降准降息仍有空间，A股稳中进取趋势不变。短期来看，大师市集订价核心在于7月9日好意思国与列国生意协定进展。上半年我国经济增长动能强项，全年经济增速看法达成的压力减轻。可是关于下半年而言，非论关税最终截至怎样，出口对增长的拉能源都会比上半年减弱，国内务策要点仍在“稳增长”。

　　此外，好意思联储三季度降息可能性较大，国内货币政策宽松空间也有望绽开，富余的流动性有助普及职权财富估值。

　　因此，中期来看，政策深刻“反内卷”是优化产业供需状貌和推升PPI重回上行的报复驱动，故意于A股中持久盈利预期改善。

　　成立上，提倡投资者温雅两条干线：一是中报功绩预期有望向好处所，如风电、火电、机器东说念主等；二是前期国际英伟达产业链冲破新高，可期待国产链补涨行情。主题方面，可温雅并购重组有关。

• 士达
• 券商
• 后市
• 约略率
• 仍处