东方精工（002611.SZ）展望2025年第一季度归母净利润为2.68亿元至2.9亿元，相较于上年同时的4464万元，增长幅度达到500%至550%；扣除至极常性损益后的净利润展望1.12亿元至1.45亿元之间，较上年同时的6573万元增长70%至120%。

　　东方精工示意，由于智能装备制造板块全体营收隆重增长，尤其是国内瓦楞纸包装装备业务单位透露卓越，营收和利润均大幅增长。

　　2024年东方精工股价一度由低点3.59元/股升至历史高点17.14元/股，市值翻了接近4倍，根底原因来自于市集关于公司机器东说念主事迹的高预期炒作。那么，这部分业务刻下情况若何？

　　机器东说念主业务尚未成为中枢收入开端

　　东方精工是以“智能装备制造”为计谋中枢，聚焦高端智能装备制造，主营布局智能包装装备和水上能源拓荒两大规模，中枢业务是瓦楞纸包装拓荒。

　　一季报预报中也重心露馅，国内瓦楞纸包装装备业务透露亮眼，营收利润同比大幅增长；此异邦际子公司Fosber集团缱绻隆重，净利润率有所提高。

　　然而信得过为东方精工带来受益的依然至极常性损益。一季报露馅，金融钞票投资收益孝敬1.46–1.56亿元（占比约54%），主要来自证券投资及答理。刨除金融钞票投资收益，主营事迹一季度利润增幅在70%操纵。

　　东方精工之是以套上机器东说念主办法，是因为公司通过“1+N”外延计谋布局机器东说念主规模，投资嘉腾机器东说念主（AGV及物流系统）和若愚科技（多模态大模子+具身智能），炒黄金公司股价也因此翻了接近4倍。但不管是年报依然一季报，公司均未露馅具体营收数字，仅说起机器东说念主业务尚未算作孤苦板块露馅。可见短期内机器东说念主关系业务无法造成孤苦增长极。

　　关税风险总体可控

　　说明年报露馅，东方精工国际收入占比高达88.4%（42.26亿元/47.78亿元），北好意思、欧洲为主要市集。因此关税政策将径直影响公司往时事迹。

　　东方精工对此早有预案。子公司Fosber集团算作环球瓦楞纸拓荒龙头，通过供应链优化及腹地化作事提高盈利才气，2024年营收达29.75亿元（占总收入62.3%），2025第一季度利润率进一步改善。国际收入中，北好意思市集通过FosberAmerica结束腹地化坐褥与销售，这部分能幸免关税冲击；永久缓冲才气方面，Fosber好意思国工场产能掩盖北好意思50%以上需求，可通过供应链诊疗避让部分关税冲击。Fosber集团算作意大利子公司，产物主要在欧洲坐褥，也可避让部分生意壁垒。东方精工需靠近的辛勤是中国出口至北好意思的拓荒资本短期压力，总体来说风险可控。

　　另外，新兴市集还存在增量，对消了欧洲市集需求疲软的影响，这一趋势或将不绝得以对消北好意思地区关税影响。总体看，东方精工通过腹地化坐褥与高附加值产物布局，具备较强的抗风险才气。

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